Введение
Инвестиционный советник «Сбера» Сергей Егоров поделился рекомендациями о том, как грамотно перевести средства с депозитов в облигации, избежав типичных ошибок. Эта информация носит ознакомительный характер и не является персональной инвестиционной рекомендацией.
Почему облигации становятся популярнее
24 июля Центробанк России в очередной, уже десятый раз, уменьшил ключевую ставку до 14% годовых. Рынок ожидает, что на заседании 11 сентября цикл смягчения продолжится. Вслед за этим снижаются и ставки по вкладам: средняя доступная доходность депозитов в августе составляет около 13% годовых. Поэтому инвесторы все чаще обращают внимание на облигации, которые могут обеспечить более высокую доходность и сохранить капитал.
Такой интерес к фиксации повышенной доходности на фоне падения ставок вполне логичен. Облигации выступают удобным и понятным инструментом для этих целей. Дополнительным стимулом служит льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ), которая освобождает от НДФЛ доход от продажи бумаг, купленных после 1 января 2024 года и удерживаемых не менее трех лет. Однако важно помнить: облигации разных эмитентов сильно различаются по уровню риска, и новичку нужно уметь избегать бумаг с высокой вероятностью дефолта.
Пошаговый план перехода
Шаг 1: Оценка потребностей и горизонта
- Определите, какую долю портфеля вы готовы выделить на облигации: консервативный подход — 10–30%, агрессивный — больше.
- Выберите временной горизонт: короткий (1–2 года), средний (3–5 лет) или длинный (более 5 лет).
Шаг 2: Формирование подушки ликвидности
- Оставьте сумму, покрывающую расходы на 1–3 месяца, на депозите или накопительном счете. Даже высоконадежные облигации невозможно продать мгновенно без потери в цене, поэтому ликвидный резерв обязателен.
Шаг 3: Выбор бумаг
- Новичкам рекомендуется стартовать с государственных облигаций, например, ОФЗ или аналогичных бумаг.
- Постепенно можно добавлять корпоративные облигации надежных эмитентов. Среди них выделяются «Атомэнергопром», «Сибур», РЖД, «РусГидро», «ФосАгро», «Ростелеком» и «Икс 5». У всех этих компаний устойчивый денежный поток и длинная кредитная история. По состоянию на август 2026 года они имеют наивысший рейтинг AAA (RU)/ruAAA по версии АКРА и «Эксперт РА».
Шаг 4: Диверсификация
- Не размещайте более 10–15% портфеля в бумагах одного эмитента, даже самого надежного.
- Стройте «лесенку» погашений: это позволит регулярно высвобождать часть средств и реинвестировать их по актуальным ставкам.
Практические критерии отбора облигаций
- Кредитный рейтинг: выбирайте только бумаги с рейтингом ААА, а для новичков оптимальны ОФЗ.
- Структура купона: фиксированный купон выгоден при снижении ставок, так как доходность фиксируется, а цена облигации растет. Переменный купон защищает от возможного повышения ставок, поэтому часть портфеля с плавающим купоном также разумна.
- Валюта и инфляция: рублевые облигации чувствительны к инфляции, поэтому сравнивайте номинальную доходность с ожидаемой инфляцией на срок владения, а не с текущей. Для диверсификации можно включить валютные облигации, которые снижают риск ослабления рубля.
- Государственная поддержка: бумаги компаний с высокой долей госучастия или явными мерами поддержки обычно надежнее, хотя и не безрисковы.
- Структурированные и субординированные выпуски: избегайте их или тщательно изучайте условия, так как они содержат множество оговорок, и реальная доходность может отличаться от заявленной.
Ключевые выводы
Облигации — это управляемая альтернатива депозитам, но не полностью безрисковая. Выбирая государственные бумаги или облигации надежных эмитентов, вы минимизируете кредитный риск. Текущий цикл снижения ставок делает переход особенно выгодным: чем раньше вы зафиксируете доходность в длинных бумагах с фиксированным купоном, тем больше выиграете от роста их цены в будущем.
Если у вас нет времени или опыта для самостоятельного подбора, рассмотрите фонды облигаций от крупных управляющих компаний. Они обеспечивают диверсификацию и профессиональное управление, но обязательно проверьте комиссию фонда и состав портфеля, так как даже фонды с похожими названиями могут сильно различаться по риску.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».