На фоне обострения опасений по поводу фискальной стабильности Франции доходность десятилетних государственных бондов страны взлетела выше отметки 4,13%. Это стало самым высоким показателем с 2008 года, о чем сообщает CNBC. Ухудшение бюджетных показателей и усиление долгового бремени привели к существенному удорожанию заимствований для второй крупнейшей экономики еврозоны.
В прошлом году бюджетный дефицит* Франции составил 5,1% валового внутреннего продукта, а соотношение долга к ВВП превысило 115%. Согласно оценкам Международного валютного фонда:
Аналитики подчеркивают, что отсутствие решительных шагов по сокращению госрасходов затрудняет нормализацию ситуации. В результате французские долговые бумаги сейчас оцениваются дешевле итальянских.
По нормам Евросоюза, дефицит бюджета стран-участниц не должен превышать 3% ВВП, а госдолг — 60%. В отношении Парижа действует процедура чрезмерного дефицита: Совет ЕС рекомендовал властям привести показатели в соответствие к 2029 году. Однако рыночные игроки скептически оценивают способность правительства быстро вернуть долг на устойчивую траекторию и предупреждают о возможном дальнейшем обвале цен на облигации при неблагоприятном развитии событий.
21 августа доходность долгосрочных американских гособлигаций стабилизировалась после резкого скачка. Ставки по 30-летним бумагам поднялись на 1 базисный пункт до 5,2508%, тогда как доходность 10-летних и 2-летних осталась на уровнях 4,7001% и 4,1828% соответственно. Эксперт Виллем Селс отметил, что такая динамика указывает на тревогу рынка из-за непредсказуемости действий ФРС.
Днем ранее, 20 августа, доходность казначейских облигаций США выросла после того, как Министерство финансов объявило о значительном увеличении объемов обратного выкупа госдолга. Ведомство под руководством Скотта Бессента планирует удвоить выкуп, преимущественно на длинном конце кривой. Тогда показатель 30-летних бумаг достиг 5,2256%, а 10-летних — 4,6723%.
*Дефицит бюджета — превышение трат государства над его доходами за определенный период. Для покрытия разницы власти привлекают займы, что увеличивает госдолг и расходы на его обслуживание.
**Стагнация — состояние экономики с длительным отсутствием роста производства и деловой активности. Часто сопровождается высокой безработицей и снижением уровня жизни, при этом стандартные меры стимулирования не дают эффекта.