Эксперты Market Power: прибыль МТС Банка подскочила на фоне сокращения займов

Ключевые финансовые показатели

МТС Банк обнародовал отчетность по МСФО за апрель-июнь 2026 года. Чистая прибыль организации взлетела на 89,7% в годовом сопоставлении. Однако такой впечатляющий результат обеспечили не столько активные продажи кредитных продуктов, сколько возросшая маржа и доходность вложений в долговые бумаги.

• Чистый процентный доход (за вычетом резервов) поднялся на 64,1% — до ₽8,2 млрд.
• Совокупный комиссионный доход и прочие непроцентные поступления прибавили 22%, достигнув ₽5,9 млрд.
• Показатель рентабельности капитала (ROE) составил 17,6%, что на 6,9 процентного пункта выше прошлогоднего уровня.

Драйверы роста

Главным источником прибыли стало расширение чистой процентной маржи — с 6,4% до 8,5% за год. Дополнительный импульс дали вложения в ОФЗ с привлекательной доходностью: на долю гособлигаций сейчас приходится примерно четверть всех активов банка.

Проблемы в кредитовании

Тем не менее кредитное направление продолжает испытывать трудности. Совокупный портфель займов сократился на 5,8%, опустившись до ₽339,7 млрд. Положительная динамика наблюдается лишь в отдельных сегментах:

• Корпоративные ссуды выросли до ₽62,6 млрд (+26,4%).
• Объем задолженности по кредитным картам увеличился до ₽89,4 млрд (+3,1%).

При этом клиентские средства продолжали накапливаться, достигнув ₽479,1 млрд (+6,4%), что укрепляет ресурсную базу.

Мнение аналитиков

Специалисты Market Power подчеркивают: мощный скачок прибыли во втором квартале обусловлен прежде всего высокой маржой и эффективностью финансовых вложений, а не расширением кредитной активности. Инвесторам стоит задуматься, насколько стабильным окажется текущий уровень доходов при изменении процентных ставок.

Поскольку значительная часть активов размещена в ОФЗ, снижение ключевой ставки может постепенно уменьшить доходность этого портфеля. Структура кредитного портфеля остается уязвимой: корпоративный сегмент занимает лишь около 18% от общего объема, тогда как основная масса приходится на розницу. Причем 63% розничных ссуд — это необеспеченные потребительские кредиты, которые сейчас сокращаются примерно на 15%.

Таким образом, рост корпоративного бизнеса пока не способен полностью компенсировать спад в ключевом розничном направлении. Банк делает ставку на развитие кредитных карт, программ рассрочки и транзакционных сервисов, опираясь на синергию с экосистемой МТС и широкую клиентскую базу оператора.

Однако кредитная динамика остается слабой, а текущая прибыль во многом зависит от процентной конъюнктуры и доходов от облигаций. В связи с этим аналитики Market Power сохраняют нейтральный прогноз по акциям МТС Банка.